قد تكون بيانات تضخم المستهلك وبدء موسم أرباح الربع الثاني من العوامل المحفزة التي تؤدي إلى حركة قوية في السوق الأسبوع المقبل.
أرباح
أرباح PepsiCo هي أول تقرير رئيسي للأسبوع وسيصدر يوم الثلاثاء، وتقارير دلتا إيرلاينز يوم الأربعاء. ثم افتتح جي بي مورجان (رمزها في بورصة نيويورك تشيس ومورجان ستانلي موسم أرباح البنك يوم الخميس، يليه ويلز فارجو وسيتي جروب وبي إن سي فاينانشال، من بين آخرين، يوم الجمعة.
تقارير التضخم
يمكن لمجموعة من تقارير التضخم أن تؤثر على الأسواق، لأنها تساعد في تحديد النغمة لمدى عدوانية بنك الاحتياطي الفيدرالي في معركته لتهدئة التضخم.
يلوح في الأفق مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو، ويتوقع الاقتصاديون أن يكون أكثر سخونة من وتيرة مايو البالغة 8.6٪ على أساس سنوي. إنه أيضًا التقرير الذي يمكن أن يحرك الأسواق أكثر.
قال بيتر بوكفار، كبير مسؤولي الاستثمار في Bleakley Consulting Group، لشبكة CNBC “إنها في الغالب طاقة”، مضيفًا أن التضخم الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، يمكن أن يكون أقل.
ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط إلى 122 دولارًا للبرميل في يونيو، لكنها تراجعت منذ ذلك الحين في يوليو وأقل قليلاً من 105 دولارات للبرميل يوم الجمعة.
وقال بوكفار “السؤال هو إلى أي مدى سيقابل الاعتدال في أسعار السلع الأساسية الارتفاع المستمر في أسعار الخدمات، مدفوعا في الغالب بالإيجارات”. “الإحصاءات الحكومية لا تزال لديها متسع كبير لتعويض الارتفاع في الإيجارات.”
هناك أيضًا مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو يوم الخميس، ويراقب المستثمرون عن كثب تقرير ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان لشهر يوليو. يحتوي هذا التقرير على توقعات المستهلكين بشأن التضخم المستقبلي، وهو مقياس مهم يراقبه الاحتياطي الفيدرالي. كما تم الإعلان يوم الجمعة عن مبيعات التجزئة لشهر يونيو، وهو مقياس استهلاكي آخر.
وقال بوكفار “مؤشر أسعار المنتجين هو البذرة لمؤشر أسعار المستهلكين … يمكن أن يحتوي على 10 في المئة أخرى.”
تأتي بيانات التضخم الجديدة في أعقاب تقرير التوظيف القوي يوم الجمعة. في يونيو، أضاف الاقتصاد 372 ألف وظيفة، بزيادة 120 ألف وظيفة عما كان متوقعا. يقول المحللون الاستراتيجيون إن التقرير عزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى في وقت لاحق من هذا الشهر. نقطة الأساس هي جزء من مائة من نقطة مئوية.
“كان ذلك كافياً لمواصلة المسار الذي اختاره. لن تبدأ في رؤية معدل البطالة يرتفع على أساس شهري حتى أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في ثني ركبتيه، “قال بوكفار.
السؤال الرئيسي للأسواق هو متى سيبلغ التضخم ذروته، حيث استمر بالفعل في الاشتعال أعلى بكثير مما توقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي في البداية.
قال مايكل آرون، كبير محللي الاستثمار في ستيت ستريت جلوبال أدفايزورز “أعتقد أن الخطر على الأسواق هو حقيقة أن التضخم ربما لم يبلغ ذروته. ما زلت أعتقد أن الأسواق تأمل على الأقل، إن لم تكن تتوقع، أن التضخم سوف بطيء.”
بينما يراقب المستثمرون وتيرة التضخم، يبدأ موسم أرباح الربع الثاني. قد تكون أرباح الشركات مصدرًا لبعض الاضطرابات في السوق، إذا اضطر المحللون إلى خفض تقديرات الميزانية لهذا العام، كما يتوقع الكثيرون.
“الشارع لم يغير التقديرات حقًا. نمو الإيرادات في انخفاض. يتم ضغط الهوامش. وقال بوكفار “يترك المحللون تقديراتهم دون تغيير”. “إذا كان هناك تعديل، فقد حان الوقت الآن.”
السوق الأمريكي
من المتوقع أن تنمو أرباح الربع الثاني لمؤشر S&P 500 بنسبة 5.7٪، وفقًا لبيانات I / B / E / S من Refinitiv. انخفضت التقديرات للربعين الثالث والرابع بشكل طفيف، لكنها لا تزال 10.9٪ و 10.5٪ على التوالي.
وقال آرون “أعتقد أن السوق يستعد لربع أرباح مليء بالتحديات، وبالتالي فإن مقدار التقلب الذي سينتج غير واضح”. وقال إن الشركات ستستمر في التفوق في الأداء، ولكن ربما ليس بالقدر نفسه. “أعتقد أنهم سيقلصون من توجيهاتهم. لما لا يجعل من السهل التغلب على الطريق. أعتقد أن موسم الأرباح سيكون مخيبا للآمال. سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف يتفاعل السوق “.
في الأسبوع الماضي، ارتفعت الأسهم، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.9 ٪ إلى 3899. ارتفع 4.5٪ للأسبوع.
كان قطاع المرافق والطاقة الأسوأ أداء خلال الأسبوع. انتعش القطاع التقديري للمستهلك في ستاندرد آند بورز، الذي يستفيد من انخفاض أسعار النفط، بأكثر من 4.5٪ على مدار الأسبوع.
انظر إلى السندات
بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 3.07٪ يوم الجمعة، لكن عائد السندات لأجل سنتين تجاوز علامة العشر سنوات في الأسبوع الماضي للمرة الثالثة منذ أواخر مارس. والنتيجة هي ما يسمى بمنحنى العائد المقلوب، والذي يشير أحيانًا إلى ركود. وبلغ العائد على سنتين 3.11٪ بعد ظهر يوم الجمعة.